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钢铁趋势未改需求依旧低迷荐29股

发布时间:2019-09-13 19:28:23

钢铁:趋势未改需求依旧低迷 荐29股 2015-04-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点传统周期:短期利多集中释放抬升矿价,终端需求依旧低迷受必和必拓推迟扩产计划、近月合约临近交割多头逼仓及前期Atlas停产等基本面与技术面利多因素共振影响,本周矿石期货继续反弹5.96%,周五夜盘再反弹5.45%,由此带动螺纹期货上涨2.9%。受价格企稳影响,本周下游采购有所增长,沪终端线螺采购量1.46万吨环比上升7. 6%。不过期货反弹尚未触发中游钢贸商趋势性补库,本周钢价现货指数继续下跌0.52%,同比已处于低位的钢材社会库存继续下降2.86%,主动去库仍是目前贸易环节普遍状态,本质原因依然在于终端需求低迷:1)同为需求驱动的基建耗材水泥价格持续向下未见反弹,侧面印证建筑投资并无起色;2)本周钢坯价格受矿价上涨推动而反弹 .5%,但螺纹钢价格依然下跌1.28%,成本端抬升的压力难以转嫁至下游也显示出终端需求疲弱。虽然期货反弹有可能阶段性拉涨处于低位的现货,但在实际需求低迷的压制之下,现货钢价最终还会回归至疲弱状态。除非我们能观察到需求层面有新的改变趋势的因素出现。期货方面,螺纹期货经过本轮反弹已处于升水状态,后续继续大幅反弹的压力增大,建议依然维持空仓思维,对短期反弹采取技术性规避。同时,由于成本端压力难以完全转嫁至下游导致冶炼环节利润空间压缩,因此,对冲做空冶炼利润依然相对稳妥。

钢铁电商:个股跟随创业板普涨,总理站台继续唱响互联网+跟随创业板指数再创新高,本周钢铁电商股普涨,其中力求深挖供应链价值的欧浦钢网本周领涨,周涨幅达25.26%。近期包括宝钢、鞍钢在内的传统钢企在电商领域动作频频,首届钢铁产业电商大会也于本周五开幕,显示市场对钢铁电商关注正持续升温。此外, 2 日泉州考察提出“‘互联网+’未知远大于已知,未来空间无限”,预计短期势必将继续催化互联网+板块行情。

投资建议:标配,不纠结于基本面,积极配置适合风格的个股本周行业指数上涨10.94%,跑赢全A指数6.4 %。本轮资金推动的行情不同以往,纠结于长期疲弱的基本面已无济于事,在大类资产配置倾向股市的进程仍在持续阶段,建议顺势而为配置符合资金喜好的低价低估值钢铁板块,同时选定符合自身风格的投资标的以应对题材风格的变化莫测,具体包括一带一路、京津冀概念(中钢国际、八钢、三钢、西宁特钢、河钢、首钢、凌钢),长江中游城市群概念(武钢、华菱、方大特钢),国企改革重点标的(新兴铸管、武钢、华菱、山钢、中原特钢、宝钢),细分领域的龙头公司(四方达、玉龙、应流、大冶特钢),转型经济的新兴代表(欧浦钢网、五矿发展、物产中拓)以及组合配置重组预期个股(韶钢、八钢、三钢、新钢、金岭矿业、攀钢钒钛)。

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